希腊震散欧元　套利拖垮大市

欧洲站在了市场的聚光灯下，不过这是不光彩的曝光。希腊债务危机持续发酵，葡萄牙、西班牙的债务形势也趋紧张。这个导致欧元汇率急挫，美元突破7个月来的高位，触发套利交易清盘散货，全球股票、商品、能源、黄金价格全面下跌，资金流入美国及德国国债，恐慌指数VIX激涨。

南欧国家陷入债务危机，上周带来了市场一系列的恐慌。然而欧盟及欧洲央行却对救援行动不置可否，听任违约风险上升，这昭显出欧洲邦联机构的无能、无权，和欧洲主权国家的短视、自私。欧洲货币联盟中任何一个国家出现违约，都可能对欧元带来重大的后果。笔者认为IMF（也不完全排除欧盟出手）会最终出手营救希腊，使其在债务重组上得以喘息，并以此稳定住市场。希腊危机涉及欧元，一旦出事对市场的影响会远大过迪拜危机，并可能在欧洲银行中制造出新的银行坏账。但是笔者认为它不会掀起新的金融海啸。希腊目前还能救，实在不行可以将其剔出欧元区。欧洲的真正考验，应该是将来西班牙债务不稳，世界的真正考验，应该是将来英国财政遭到质疑。

美国非农业就业数字，如笔者预期维持在一个负增长，令市场失望了。笔者判断美国就业市场仍在复苏，只是乐观派对复苏进度过去有不切实际的预期，相信今年春季美国就业可以重新回到正增长，从而为联储的退市扫清障碍。

本周市场两大焦点：1）套利交易拆仓会否告一段落，而此相当程度上取决于希腊债务危机的走向；2）中国CPI通胀（周四）会否同比大增1%以上，一月下旬信贷数据（周五）有无回落，而此可能令市场担心中国的宏观调控加码。另外周五，欧洲第四季度GDP预期为0.2% vs 上期的0.4%，同日美国2月密执根大学消费信心指数，估计为70 vs 74.4。