河东狮吼，大盘没抖。

今天虽然在银行、煤炭、地产、有色的带动下，大盘出现调整，但我们要注意，今天的调整是主动形态的，这表明一、调整不会当天就结束；二、调整的目的显而易见，在3000点上方夯实基础，以便化解民众对大盘股恐惧。我说过，自2500以来行情的推动就是靠的银行股，地产股，它们现在调一下，似乎市场就认为天塌下来了，这个想法总存在着一定的偏差。我提醒过大家思考一个问题：原来我们总说，拉抬银行、两油是为了掩护其他机构出货，那么，现在难道是反哺阶段，其他股起涨去掩护银行出货？银行的调整是非常明显的，有必要去遮掩什么吗?这个市场机构是非常统一步调的，但也不至于牺牲这么大的代价吧？题材股要出货，君不见题材股中也有业绩复苏的吗?抵抗金融危机不是光靠银行和地产吧？军工是最敏感的机构，他们的表现让我认为市场在这里并非是真正要歇息的时刻到来。

再来看今天的央行的文章，《通货紧缩的国际比较与分析》，里面的确提到了一句话：中国应根据银行业盈利和市场流动性状况,灵活调整利率和准备金率,并应继续保持人民币汇率稳定,大力提高出口商品竞争力,提高纺织、钢铁、轻工等行业的出口退税率。这是一个课题组发表的，带有总结和建言的味道，但是你是央行课题管理组，你不是税务总局，调整退税不是你研究的范围。你要研究的是7万亿的信贷和国际形式，现在有没有必要去进行适度收紧的改变。我们看到文中有这样几个对比，把美国、日本和中国应对通缩的经验和教训进行了比较，最后的总结最有意思：日本政府的政策失误可谓前车之鉴。1997年,日本政府误将稍见起色的经济形势看做经济已经走出景气低谷的标志,过早提出财政重整计划,从而使日本经济从1997年开始急剧恶化。2000年8月,日本央行在通货紧缩压力依然很大时过早结束零利率政策,上调政策利率,又一次将经济复苏势头扼杀在萌芽状态之中。07年你收紧流动性，就扼杀过一次中国的经济，09年因为你的畏缩还要再来一次？

我想，仔细读，我们可能读出这样的信息----不会收紧流动性，但会适度微幅调整利率。不过现在M2增速太快，调整利率等于加重银行负担；但存款准备有上调的空间吗？也没什么空间。你怎么来微调吧？除了用票据进行平抑是最好的办法以外，利率似乎也就27个基点可以使用，过大，超过50个基点，会引发国内市场和全球汇率的急剧波动。这是利空的读法。利好的读法呢？一是又要对出口退税建议继续下调了；二是既然是灵活调整，不见得是上调，也许不能再发信贷型货币了，我下调利率或者准备金率同样可以起到放松银根的目的。我倾向于利好的读法，博友们自行理解。

我们通过港股的走势看到了外国那些对冲基金们休假后的资本市场犹如失去了主心骨一般飘摇晃荡。明天既然还要调整，就最好快点调到位，磨磨唧唧地总会有一次小加速的，这样一来银行快速到达阶段底部区，二来可以进入横盘状态等待大盘股的发行，到时候提前个两天启动，才能将大盘指数拉得漂漂亮亮的。至于地产，在政策和信贷的帮助下哄骗完了刚性需求消化完了库存，跟企业一样，买了设备买了资产总要想法子生产赢利吧？否则不是都有病啊？但想变现它就得盖房子，盖了房子就得销售，销售就得抬价，抬价业绩就好，你怕地产调，我欢迎还来不及呢！！没见好多城市的老城区现在都被扒得面目全非么？

技术面上操作，我们需要思考这样一个假设，只要盘面没有出现变盘，任何假设都可以成立。这就是：如果银行地产把大盘指数拉低到3000点下方，而题材股却不停再度闪现机会，且机会相当多，还都有持续性，你是出货清仓还是继续做？而这个时候你发现银行的业绩、地产的业绩又都还不错，它们在将指数拉低到2900一带了，也跌不动了，你是做还是不做？

我们再来一个假设：本周银行地产就停止调整开始继续上攻，而题材股也不衰减力量，大家一起上涨，指数涨到了3300多甚至3400，其中还消化了那个400亿的发行，你是做还是不做？

我们还来一个假设：同样银行地产开始结束调整继续上攻，题材跟着表现，但强度都是昙花一现，指数涨到了3200到3300，但没消化那个发行，你是做还是不做？

最后我们来一个假设：银行地产不涨但止跌打横，题材表现强度很强，指数在这样的背景下通过大部分股的上涨冲到了3200，但没消化那个发行，你是做还是不做？

我说这么多假设，是希望博友看盘有一个全局观。我们做股票，最大的观察就是看管理层出什么牌我们就怎么应变，不听话的庄都被查死了，现在任何一次对股票市场预计的大跌都带有唯心主义。我需要提醒各位每天不要忘记的是对风险的敬畏，但我丝毫不认为行情是走向完结的深渊，相反，游戏可能才正式拉开大幕，08年到09年2、3月份的，估计才是个引子。但我不希望读我博客的朋友都养成盲目乐观的情绪。

总结一下，对短期盘面，我是对指数看跌但对个股看好，支撑点依然延续我昨天博客里的判断，在30分时技术指标上，大盘仍然延续调整趋势，但KDJ可能在明天快速下行后将触及到底部区域，由于周线走势K线组合目前比较暧昧，本周如不摸新高并站稳，我们需要小心技术面的震盘发生。7月下旬到8月中旬历来总有乱像，如发生我们能避则避。